Distribuição ajustada por opção (OEA)
O que é o "spread ajustado por opção (OAS)?
O spread ajustado por opção (OEA) é a mensuração do spread de uma taxa de segurança de renda fixa e a taxa de retorno livre de risco, que é ajustada para levar em consideração uma opção incorporada. Normalmente, um analista usa o rendimento dos títulos do Tesouro para a taxa livre de risco. O spread é adicionado ao preço de segurança de renda fixa para tornar o preço de títulos livre de risco o mesmo que o vínculo.
BREAKING DOWN 'Option-Adjusted Spread (OAS)'
Opções e volatilidade.
O rendimento de uma obrigação até o vencimento (YTM) é o rendimento de uma garantia de referência, que pode ser uma garantia do Tesouro com um prazo de vencimento similar, além de um prêmio ou spread acima da taxa livre de risco para compensar os investidores pelo risco adicional.
A análise fica mais complicada quando um vínculo possui opções incorporadas. Estas são opções de compra, que dão ao emissor o direito de resgatar o vínculo antes do vencimento a um preço predefinido e colocam opções que permitem ao titular vender o vínculo de volta à empresa em certas datas. A OEA ajusta o spread a fim de explicar os possíveis fluxos de caixa em mudança.
A OEA leva em consideração dois tipos de volatilidade que enfrentam investimentos de renda fixa com opções embutidas: mudança de taxas de juros, que afetam todos os títulos e risco de pagamento antecipado. O déficit desta abordagem é que as estimativas são baseadas em dados históricos, mas são usadas em um modelo de futuro. Por exemplo, o pré-pagamento normalmente é estimado a partir de dados históricos e não leva em consideração mudanças econômicas ou outras mudanças que possam ocorrer no futuro.
O OEA não deve ser confundido com um espalhamento Z. O spread Z é o spread constante que torna o preço do vínculo igual ao valor presente do seu fluxo de caixa ao longo de cada ponto ao longo da curva do Tesouro. No entanto, não inclui o valor das opções incorporadas, o que pode ter um grande impacto no valor presente.
Títulos hipotecários.
A OEA é particularmente útil na avaliação de títulos garantidos por hipotecas. Nesse sentido, o risco de pagamento antecipado é o risco de o dono da propriedade devolver o valor da hipoteca antes que venha a ser devido. Esse risco aumenta à medida que as taxas de juros caem. Uma OEA maior implica um maior retorno para maiores riscos.
opções de estoque Oas
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Tabela OEA VWAP.
O preço médio ponderado por volume (VWAP) é uma maneira mais abrangente de calcular o preço médio que um estoque negocia em um determinado período de tempo. Nas tabelas abaixo, você pode ver resultados VWAP minuto a minuto para o estoque da OEA, bem como valores diários resumidos. Além disso, você pode visualizar os dados do VWAP reunidos na negociação antes do mercado ou após o intercâmbio de horas. A Ordem de varredura Intermarket (ISO) é considerada uma ordem comercializável agressiva que busca a execução imediata, varrendo o topo do livro das trocas iluminadas. A ordem ISO pode ser uma indicação de que um participante do mercado está tomando uma liquidez agressiva em determinada direção. O comércio de lotes ímpares tem menos de 100 ações e indica menor participação no varejo.
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